25.1.2025 Přehled trhu: Akcie na cenových rekordech. Trump se zapisuje do historie

V pondělí začalo nové prezidentské období pro Donalda Trumpa. Hned v úterý narazila americká ekonomika na dluhový strop. Donald Trump označil inflaci jako prioritu číslo jedna. Hned zatím však přišel s tvrzením, že chce úrokové sazby níže. Na Fed bude vyvíjen obrovský tlak.

Donald Trump zároveň podepsal vytvoření státních Bitcoinových rezerv. Bitcoin se dostal na nové historické maximum 109 400 USD. Dále probíhá komunikace s Ruskem o ukončení války na Ukrajině.

Video: Zopakuje bitcoin kolaps z roku 2022?

Makro události a další propouštění v Německu

Pro tento týden je makroekonomický kalendář klidnější. Nejdůležitější informací je malý růst počtu nezaměstnaných nad očekáváním v Americe.

Z Německa se objevují další zprávy o značném propouštění velkých společností. To může mít nepříjemné následky i pro mnohé společnosti v Česku a na Slovensku s ohledem na provázanost průmyslu a trhu ve střední Evropě.

Donald Trump chce nižší inflaci i úrokové sazby

Donald Trump se hned po nástupu do své nové prezidentské pozice pustil do vykonávání některých změn, které nasliboval během kampaně. Od odtajnění různých spisů z historických kauz až po omilostnění několika lidí (včetně Rossa Ulbrichta). Zároveň se strhla lavina projevů, ve kterých popsal svůj postoj a další (občas zvláštní) kroky.

Třeba snahu o snížení cen energií skrze podporu společností, které hledají úložiště ropy a plynu. Dále podepsání dekretu o vytržení Spojených států ze světové zdravotnické organizace a pro vytvoření bitcoinových rezerv.

Objevují se i některé paradoxní prohlášení. Třeba nadále trvá na snižování inflace jako prioritu číslo jedna. Naproti tomu však chce okamžité snižování úrokových sazeb centrální bankou. Už vidím, jak Jerome Powell koulí očima a klade si otázku jak to má asi udělat. Dluhopisový investoři jdou proti nim.

Začíná jeho snaha o ukončení války na Ukrajině. Jenže aktuálně to vypadá, že jediný způsob jak může tlačit na Rusko jsou vyšší sankce, daně a cla. Tedy mimo rozpoutání války s Ruskem. Tento konflikt připisuji spíše zájmům předchozí vlády, která ho s radostí financovala.

Od Trumpa už Ukrajina nemůže očekávat takovou finanční podporu jako dosud (pokud vůbec). Jsem tedy zvědavý, zda si s Vladimírem plácnou na příměří. Kolem důvodů války na Ukrajině se začíná objevovat víc informací a některé varianty (konspirace) už nezní tak šíleně.

Poslední týdny to vypadá pro levici (demokraty) dost bledě i v dalších zemích. Kanadský premiér odstoupil a buď bude nahrazen nebo je čekají předčasné volby. Hodně to vře i v Británii, kde se obdobně řeší obrovské kauzy aktuální vlády. V Německu se schyluje k volbám a do popředí se dostává protiváha současné vládě, která kope za přeregulovanou Evropskou unii a cenzuru. Jejich reakce na vývoj v Americe jsou zábavné a ukazuje pokřivenost charakteru naších vůdců. Rok 2025 bude plný změn, čas ukáže jestli k lepšímu.

Japonsko znovu zvyšuje úrokové sazby o 25 bazických bodů. Jejich úrokové sazby se dostávají na 0,5 procenta. Nejvyšší za posledních 17 let od ekonomické recese v roce 2008. Avšak výnos na jejich desetiletých dluhopisech se dostává už na 1,2 procenta ročně.

Deflace v některých asijských zemích nutí centrální banky předčasně prodávat americké dluhopisy a nakupovat vlastní státní dluhopisy. Z toho důvodu můžeme vidět pokles amerických dluhopisů (třeba oblíbený instrument TLT) a růst jejich výnosů.

Americké akciové trhy formují nová historická maxima

Paradoxně s propadem ceny amerických dluhopisů rostou na nová maxima akciové indexy, spekulativní aktiva a zároveň i bezpečná aktiva jako zlato a stříbro. To historicky není běžné a v průběhu pár týdnů očekávám rozuzlení situace. Mělo by se ukázat, která část investorů má pravdu o dalším vývoji situace americké ekonomiky.

Na grafu pro akciový index S&P 500 můžeme vidět, že došlo k výrazné otočce po krátkém propadu od listopadu 2024. Po poklesu na 5 770 bodů se v průběhu posledních 2 týdnů dostáváme na nová maxima 6 119 bodů.

Nadále se držíme v dlouhodobém růstovém kanálu (bílá). Investoři na trhu mají nadále chuť spekulovat. Původně jsem si myslel, že už máme vrchol akciové bubliny. Teď to znovu vypadá, že otestujeme horní linii bílého kanálu. Tedy rezistenční pásmo kolem 6 300 až 6 400 bodů.

Velká část investorů začala věřit, že Donald Trump dokáže dostatečně zefektivnit vládu a sesekat deficitní rozpočet. Já si to však nemyslím, i když mu ve mnoha věcech fandím, tak letos musí vláda refinancovat kolem třetiny celkového dluhu v krátkodobějších dluhopisech. A to za 2x vyšší úrokové sazby než donedávna. Tedy odhadem by měly pravidelné splátky státního dluhu vyrůst ze 1,1 biliónů na 1,4 až 1,5 biliónů USD ročně.

To znamená další výrazný růst obrovského státního dluhu. Jediná cesta je pro ně vyšší inflace a ztráta hodnoty amerického dolaru v nejbližších letech. Proto si myslím, že rostou všechna aktiva.

Zlato se v pátek dostává znovu ke 2 780 USD za unci. Tedy jen pár dolarů pod historické maximum. Investoři v Asii a východě už nechtějí držet úspory v dolarech a amerických dluhopisech.

Buffetův indikátor se dostává na historické maximum 207 procent. Signalizuje nejvyšší hodnotu poměru valuace amerických akciových trhů vůči americkému HDP. Převyšuje tím předchozí vrchol kolem 200 procent na začátku roku 2022 (před korekcí o 28 procent).

Současnou situaci bych přirovnal čekání na zázrak. Zkušenější obchodníci vybírají zisky a vyčkávají v krátkodobých dluhopisech se zaručeným výnosem kolem 4,6 procenta ročně. Nezkušený retail se hrne do trhu, s radostí nakupují aktiva na historickém maximu. Možná se budu ještě pár týdnů až jednotek měsíců opakovat. Tohle nedopadne dobře.

Bitcoin formuje konsolidační trojúhelník ve snaze růst výše

Bitcoin vytvořil nové historické maximum 109 400 USD (Binance). Posledních pár dní se však pohybuje v stranové struktuře trojúhelníku. Volatilita je značná a vysává prostředky z altcoinového trhu.

Donald Trump podle dostupných informací podepsal vytvoření bitcoinových státních rezerv. Z toho co jsem vyčetl teď má jeho kancelář 180 dní na přípravu návrhu, jak by to mělo vypadat a jaké množství chtějí nakoupit a držet. Pokud máte přesnější informace, budu rád za komentáře k článku.

Když se podíváte blíže na graf, lze pozorovat formování stranového trojúhelníku. Mnohem viditelnější je struktura na intradenním grafu. S ohledem na projekci možného cíle si však ukážeme denní graf.

Za předpokladu proražení nahoru nad 106 000 USD a potvrzení průrazu se otevírá cesta až po 123 000 USD. Tedy potenciál pro zhodnocení kolem 18 procent. Nové historické maximum dotáhne do Bitcoinu retail, který pořád váhá. Tedy nejvyšší čas ho vysypat a čekat.

Pokud Bitcoin obchodujete a nechcete držet s ohledem na výše popsaná rizika akciových trhů, je nutné být opatrný. Osobně budu mít stoploss pod 101 000 USD (spodní linie trojúhelníku). Jakýkoliv propad dolů je pro mě znamení opustit tento trh.

Pro dlouhodobé investory do Bitcoinu, bude nejlepší strategie doufat, že recese a propad spekulativních aktiv nepřijde (tak brzo).

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO