Akcie Intel jsou nejlevnější za posledních 10 let. Je čas investovat?

Akcie Intelu (INTC) mezi lety 2010 a 2020 poskytovaly slušné výnosy. Za posledních pět let se však ukázaly jako neúspěšná investice. Cena akcií se v roce 2023 začala zotavovat, ale v roce 2024 spadla o 54 %. Současná cena akcií je nejnižší od roku 2013.

Kdykoliv cena akcií velké společnosti, jako je Intel, člena indexu Dow Jones Industrial Average, dosáhne víceročního minima, investoři zvažují, zda se nejedná o výhodnou koupi. Intel je stále dominantním dodavatelem centrálních procesorů (CPU) pro osobní počítače a má významné zdroje. Za posledních 12 měsíců dosáhl tržeb ve výši 54 miliard USD.

Přesto Intel není levný ve smyslu finančních ukazatelů a růstu. Na základě ztráty tržního podílu a prognóz zisků od analytiků Wall Street pro rok 2025 lze akcie považovat za férově oceněné. Pravděpodobně tento úsudek povede k dalšímu zklamání investorů.

Stream: Akcie a Bitcoin v makroekonomických souvislostech

Intel ztrácí podíl na trhu vůči hlavnímu konkurentovi

Trh s čipy pro datová centra a servery zažívá rychlý růst, protože společnosti modernizují infrastrukturu kvůli potřebám umělé inteligence (AI). Podle společnosti Statista by měl trh s AI servery vzrůst desetinásobně na 430 miliard USD do roku 2033.

Vzhledem k tomuto potenciálu by se očekávalo, že Intel poroste rychleji. Tržby Intelu z oblasti datových center a AI vzrostly ve třetím čtvrtletí pouze o 9 % meziročně. Naproti tomu konkurenční AMD vykázalo v tomto segmentu růst o 122 %. A to částečně díky úspěchu procesorů AMD Epyc. AMD tvrdí, že ve třetím čtvrtletí získalo tržní podíl na trhu serverových procesorů, a růst v porovnání s Intelem tuto hypotézu podporuje.

AMD také překonává Intel v segmentu PC. Intel oznámil, že tržby z jeho klientské skupiny poklesly meziročně o 7 %. Naproti tomu AMD zaznamenalo nárůst tržeb v klientském segmentu o 29 %, poháněný silnou poptávkou po procesorech Zen 5 Ryzen.

Je třeba uznat, že Intel stále drží vedoucí postavení v oblasti CPU. Podle dat společnosti Statista měl Intel ve třetím čtvrtletí 62% podíl na trhu x86 procesorů. Produkty Intelu jsou rozšířeny po celém trhu osobních počítačů, což mu poskytuje určitou výhodu.

Nicméně není pravděpodobné, že by Intel v dohledné době zastavil ztrátu tržního podílu ve prospěch AMD. Procesory AMD Ryzen a Epyc se umísťují na vrcholu benchmarku Passmark Software, což pro Intel není dobré, pokud se chce opět stát lídrem v oblasti výkonnosti čipů.

Akcie Intelu nejsou tak levné, jak se na první pohled zdá

Investiční případ Intelu nevypadá přesvědčivě, pokud se podíváme na odhady zisků od analytiků Wall Street a porovnáme je s oceněním společnosti. Analytici očekávají, že Intel v příštím roce zvýší svou ziskovost a uvede na trh nové produkty, čímž by v roce 2025 měl dosáhnout zisku na akcii ve výši 1 USD. Akcie se však obchodují s poměrem cena/zisk kolem 23, což je mírně nad průměrem indexu S&P 500.

I při zohlednění dlouhodobého růstu očekávají analytici růst zisků Intelu o přibližně 5 % ročně, což odpovídá předchozím odhadům ještě před propadem akcií.

Možné příležitosti pro Intel

Intel by mohl mít příležitost překonat očekávání Wall Street s příchodem počítačů s podporou AI na trh. Intel plánuje uvedení nových procesorů Core Ultra a připravuje čipy Panther Lake, navržené pro využití v AI PC, což by mu mohlo pomoci při návratu na spotřebitelský trh.

Nicméně AMD také pokračuje v inovacích, s vývojem nových čipů určených pro stejné příležitosti. V této situaci by investoři měli vyčkat s nákupem akcií Intelu, dokud se firmě nepodaří stabilizovat ztráty tržního podílu pomocí nových produktů. Dokud se tak nestane, akcie Intelu neposkytnou dostatečný růst, který by uspokojil investory, ani při současných nízkých cenách.

Ačkoliv cena akcií Intelu vypadá atraktivně, podrobnější pohled na finanční ukazatele a konkurenční prostředí naznačuje, že by investoři měli být opatrní. Intel musí stabilizovat své tržní podíly a přijít s inovacemi, které přilákají zpět zákazníky. Bez těchto kroků nebude růst společnosti dostatečný, aby uspokojil investory i při aktuálně nízkých cenách akcií.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO