Barclays: Evropské akcie by mohly po amerických volbách výrazně růst

Rostoucí sázkové kurzy na vítězství Donalda Trumpa vedou k růstu amerických akcií, výnosů a dolaru. Naopak trhy zaměřené na Evropu a citlivé na cla zaostávají.

Navzdory reakci trhů průzkumy ukazují těsný souboj mezi Kamalou Harris a Donaldem Trumpem, přičemž se očekává rozdělený Kongres. Republikáni pravděpodobně získají Senát, zatímco Demokraté mají mírnou výhodu v boji o Sněmovnu reprezentantů.

„Náš analytik veřejné politiky předpokládá jako nejpravděpodobnější výsledek rozdělenou vládu s kontrolou nad Kongresem rozdělenou mezi strany a nerozhodný výsledek prezidentských voleb. Ne nutně scénář, který trhy momentálně zohledňují,” uvedli stratégové Barclays. „Vzhledem k nejistotě a těsné povaze voleb můžeme očekávat nervozitu trhů v době před hlasováním,” dodali.

Historicky mají globální akciové trhy tendenci růst po volbách bez ohledu na vítěze. Letošní volby by opět mohly podpořit růst rizikových investic a přerozdělení kapitálu, zejména do evropských akcií.

Analytici však varují, že jakékoli zpoždění při vyhlašování vítěze by mohlo vyvolat volatilitu. Sázkové trhy aktuálně preferují červenou vlnu (celkovou výhru republikánů), což by mohlo být velmi příznivé pro americké akcie díky možným daňovým škrtům, ale negativní pro dluhopisy kvůli obavám z inflace.

Rozdělená vláda jako pravděpodobný scénář

Na druhou stranu, rozdělený Kongres pod Harrisovou by mohl zmírnit rizika související s cly a udržet současný stav, což Barclays považuje za nejlepší výsledek pro Evropu. Pokud by Trump zvítězil, ale čelil rozdělenému Kongresu, mohlo by to vést k přísnější celní a imigrační politice, což by bylo méně příznivé pro americké akcie a nejproblematičtější pro evropské trhy. Méně pravděpodobný scénář celkové výhry demokratů by mohl zvýšit daňová rizika a negativně ovlivnit americké akcie, zatímco Evropa by reagovala neutrálně.

Barclays poznamenává, že obavy z cel ovlivnily výkonnost evropských akcií od začátku roku. V potenciální obchodní válce by Německo, Itálie a odvětví jako kapitálové zboží, automobily, nápoje, technologie a chemikálie mohly zaznamenat pokles růstu zisku na akcii (EPS) v řádu vyšších jednotek procent.

Pokud Harrisová zvítězí, evropské akcie by mohly zaznamenat pokles celního rizika, což by podpořilo obchodní a Čínou ovlivněné tituly, u nichž jsou některá rizika již zahrnuta v cenách.

Obnovení by se mohlo týkat také dluhopisů a čisté energie po nedávných poklesech. Naopak, vítězství Trumpa by mohlo být příznivé pro Evropu, pokud by inicioval příměří na Ukrajině, což by mohlo podpořit evropské cyklické akcie a německý DAX. Evropské akcie vykázaly po předchozích amerických volbách v letech 2016 a 2020 nadprůměrné výkony měsíce po samotném hlasování.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO