Index S&P 500 letos dosáhl již svého 53. historického maxima

Index S&P 500 (SPY) si 29. listopadu připsal 53. rekordní maximum pro rok 2024, když během zkrácené obchodní seance Black Friday vzrostl o 0,56 % na 6 032,44 bodu. Tento milník završuje mimořádnou rally, která index od počátku roku 2023 posunula o 27 % výše a navázala na hvězdný 26,3% růst v roce 2023.

Z historického hlediska jsou takovéto roční výnosy přesahující 20 % mimořádně vzácné. Od založení indexu v roce 1957 se vyskytly pouze osmkrát.

Retail a polovodiče podporují zisky trhu

Devět z 11 sektorů indexu S&P 500 uzavřelo v páteční široké rally výše. Maloobchodní gigant Macy’s Inc. (NYSE: M) vzrostl o 1,6 %. Target Corp. (NYSE: TGT) posílil o 1,7 % v souvislosti s prognózami silných svátečních nákupů.

Společnost Adobe Analytics odhaduje, že online tržby během „Cyber Week“ (týden zaměřený na slevové akce v oblasti IT) vzrostou meziročně o 7 % na 40,6 miliardy USD. To představuje 16,9 % celkových výdajů ve sváteční sezóně.

K růstu přispěly také akcie polovodičových společností. Nvidia (NASDAQ: NVDA) vzrostla o 2,15 % a Lam Research (NASDAQ: LRCX) o 3 %. Nejspíše díky optimismu, který vyvolala zpráva agentury Bloomberg naznačující, že nová americká omezení vývozu čipů do Číny mohou být méně přísná, než se původně obávalo.

Philadelphský polovodičový index pak vzrostl o 1,5 %, což dále podpořilo širší trh.

Optimismus na trhu

Optimismus investorů podpořilo vítězství nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa na začátku minulého měsíce. Trhy tak sázejí na snížení daní a deregulaci, které zvýší zisky podniků a podpoří hospodářský růst.

Obavy z inflačních tlaků a možného zpomalení snižování úrokových sazeb však přetrvávají i nadále. Otazníky kolem zavedení cel zvoleného prezidenta Trumpa vyvolávají na trzích nejistotu.

Akcie automobilek čelily tento týden výrazným ztrátám poté, co Trump slíbil zavést vysoká cla na dovoz z Kanady, Mexika a Číny. Dopad se rozšířil i na kanadské železniční společnosti, které zaznamenaly pokles. Mexické peso i kanadský dolar vůči americkému dolaru oslabily.

Politika Fedu zvyšuje dynamiku trhu

Naděje na další snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému i nadále rally podporují. Inflace se blíží 2% cíli Fedu a výnos desetiletých státních dluhopisů klesl na 4,17 %. Jde o nejnižší úroveň za poslední týdny.

Nástroj FedWatch skupiny CME navíc naznačuje 66% šanci na prosincové snížení sazeb o 25 bazických bodů. Tím by se cílové rozpětí pohybovalo mezi 425 a 450 bazickými body.

Zápis z jednání Fedu zveřejněný počátkem tohoto týdne naznačuje, že obavy tvůrců politiky ze zpomalení hospodářského růstu se zmírnily. To signalizuje rozvážný přístup k měnové politice v nadcházejících měsících.

Historické trendy radí opatrnost

Z historického hlediska jsou roky po sobě jdoucích více než 20% zisků indexu S&P 500 vzácné. Podle The Kobeissi Letter se za posledních 75 let vyskytlo pouze osm případů, kdy index S&P 500 zaznamenal roční zisky přesahující 20 %.

Z toho šestkrát skončil index v následujícím roce v kladných číslech, přičemž poklesy byly zaznamenány pouze v letech 1977 a 2000, kdy vrcholila bublina Dot-com.

Zajímavé je, že předchozí historická maxima indexu S&P 500 v únoru 2020 a prosinci 2021 rovněž následovala po neplatných medvědích svíčkových formacích, které původně signalizovaly zvraty. Místo toho ale vedly k novým maximům.

Jak připomněl na sociální síti X uživatel Kpak, po těchto formacích později následovaly významné korekce. Včetně pandemií ovlivněného propadu v roce 2020 a poklesu na začátku roku 2022.

Analytici varují, že podobné trendy v roce 2024 by si měly zasloužit zvýšenou pozornost, protože index pokračuje ve svém rekordním tažení.

Navzdory hvězdné výkonnosti zůstává současné ocenění indexu předmětem obav. Index S&P 500 se obchoduje za 38násobek cyklicky očištěných zisků. To připomíná úrovně z konce 90. let před krachem Dot-com.

Nicméně analytici, včetně analytiků Bank of America, zůstávají ohledně udržitelnosti rally optimističtí. Jako klíčové faktory dalších zisků uvádějí podpůrnou měnovou politiku a uvolnění výnosů z dluhopisů.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO