Intel stále oslabuje, proč?

V posledních dvou letech byly společnosti vyrábějící polovodiče a čipy jedny z největších vítězů na finančních trzích. Pokračující pokrok a rychlá expanze umělé inteligence pomohly akciím, jako je Nvidia, rychle zvýšit jejich tržní kapitalizaci, někdy až trojnásobně nebo čtyřnásobně.

Jedna klíčová společnost v tomto odvětví však vůbec neprosperovala. Intel se obchoduje za ceny výrazně nižší než ty, které byly zaznamenány na počátku rally umělé inteligence.

Od začátku roku (YTD) akcie Intelu klesly o 56,14 %. Velká část těchto ztrát, 15,45 %, nastala během jednoho týdne, přičemž 5,28 % z nich se odehrálo během jediného dne, 5. prosince.

Intel čelí řadě problémů. Zdá se, že se nikdy nevzpamatoval z narušení dodavatelského řetězce způsobeného pandemií COVID-19. Situaci dále zhoršila rostoucí konkurence, zpomalení trhu s PC a série katastrofálních výsledkových sezón.

Společnost je pravděpodobně jedinou americkou šancí na vybudování domácího odvětví výroby čipů. Díky tomu získala lukrativní vládní zakázky a má obdržet přibližně 8 miliard USD z financování v rámci CHIPS Act. Ani to však nemusí stačit. Přes všechny tyto pozitivní faktory zasvěcenci prodávají své podíly v akciích INTC a analytici z Wall Street stále snižují cílové ceny.

Co tedy způsobilo tento poslední strmý pokles o 5 %? Kromě všech problémů, kterým Intel čelí, společnost 2. prosince oznámila, že generální ředitel (CEO) Pat Gelsinger odešel do důchodu 1. prosince po zasedání představenstva, jak bylo uvedeno v jednom z podání Form 8-K společnosti Intel.

Jde o nejistotu

Odchody CEO, zejména náhlé a nečekané, obvykle způsobují pokles akcií. Akcie Intelu zaznamenaly okamžitý nárůst po oznámení, což nebylo překvapením, protože Gelsinger předsedal společnosti během období dlouhodobé podvýkonnosti.

Počáteční optimismus však rychle zmizel. Za prvé, investorům došlo, že tato změna pravděpodobně nebyla plánovaná předem. V srpnu Gelsinger oznámil masivní restrukturalizační plán, tedy něco, co se obvykle nepodniká čtyři měsíce před odchodem do důchodu. Za druhé, nezdá se, že by existoval jasný plán na jeho nahrazení.

Michelle Johnston Holthaus a David Zinsner byli jmenováni dočasnými spolugenerálními řediteli. Společnost však očividně horečně hledá náhradu, protože kontaktovala bývalého člena představenstva Intelu a generálního ředitele Cadence Design Systems Lip-Bu Tana, několik vedoucích pracovníků z Taiwan Semiconductor Manufacturing a Matta Murphyho, CEO společnosti Marvell Technology.

Situaci ještě zhoršilo to, že spolugenerální ředitel Zinsner, který zároveň působí jako finanční ředitel (CFO), na investiční prezentaci 4. prosince nepředstavil konkrétní plány na využití fondů z CHIPS Act.

Bylo také odhaleno, že dlouho očekávaná 18A node technologie společnosti narazila na problémy s pokrokem. Nástup produkce tohoto produktu byl odložen na druhou polovinu roku 2025, přičemž výnosy údajně dosahují žalostných 10 %.

Akcie Intelu se pravděpodobně v krátkodobém až střednědobém horizontu nevzpamatují, neexistují tedy nejspíš žádná snadná ani rychlá řešení pro problémy tohoto rozsahu. S výjimkou těch, kteří mají extrémně dlouhý investiční horizont a vidí v akciích INTC potenciál hodnotové investice, by investoři pravděpodobně udělali lépe, kdyby zaměřili svou pozornost na jiné akcie polovodičových společností.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO