Jak se bude v roce 2025 dařit komoditám? Máme predikce těch nejdůležitějších

Ceny komodit se v roce 2025 očekávají převážně nižší. Je tomu tak kvůli pomalému globálnímu hospodářskému výhledu a posilujícímu dolaru. Naopak ceny zlata a plynu by měly podle odborníků tento rok růst.

Rok 2024 přinesl smíšené výsledky. Zatímco se investoři uchylovali ke zlatu jako zajištění proti inflaci, komodity jako železná ruda klesaly, protože největší světový spotřebitel kovů, Čína, se potýkala s nevýrazným růstem. Letošní příběh bude pravděpodobně podobný.

Sabrin Chowdhury, vedoucí analýzy komodit výzkumné společnosti BMI, uvedla, že komodity obecně budou v roce 2025 pod tlakem napříč celým spektrem. Dále dodala, že síla amerického dolaru omezí poptávku po komoditách oceněných právě v USD.

Účastníci trhu budou sledovat další možné signály Číny v naději, že podpoří oživení poptávky po komoditách ve druhé největší ekonomice světa.

1. Ropa: Ceny pravděpodobně klesnou

Ceny ropy byly v loňském roce ovlivněny slabou poptávkou v Číně a přebytečnou nabídkou. Odborníci na trhu očekávají, že v roce 2025 zůstanou pod tlakem.

Mezinárodní energetická agentura (IEA) v listopadu představila pesimistický výhled pro ropný trh v roce 2025. Odhadla růst globální poptávky po ropě o méně než milion barelů denně. To je výrazný pokles oproti dvoumilionovému dennímu nárůstu v roce 2023.

Commonwealth Bank of Australia očekává, že ceny ropy Brent klesnou na 70 dolarů za barel kvůli očekávanému zvýšení dodávek z nečlenských zemí OPEC+, což překoná růst globální spotřeby ropy.

BMI ve své prosincové zprávě uvedla, že v první polovině roku 2025 pravděpodobně dojde k nadbytku nabídky díky novým produkčním kapacitám v USA, Kanadě, Guyaně a Brazílii. Pokud navíc OPEC+ zruší své dobrovolné škrty v produkci, nadměrná nabídka ještě více stlačí ceny.

BMI rovněž upozornila, že situace na straně poptávky v roce 2025 není zatím jasná.

Globální poptávka po ropě a plynu zůstává nejistá – stabilní ekonomický růst a rostoucí spotřeba paliv jsou vyvažovány dopady obchodních válek, inflací a klesající poptávkou na rozvinutých trzích.

– BMI, zdroj: cnbc.com

Globální referenční ropa Brent se naposledy obchodovala za 76,34 dolaru za barel. Jedná se o přibližně stejnou úroveň jako před rokem na začátku ledna.

2. Plyn: pravděpodobně jej čeká výrazný nárůst ceny

Globální ceny zemního plynu rostou od poloviny prosince 2024, podpořené chladným počasím a geopolitickými faktory, uvedli analytici Citi.

Nedávné zastavení dodávek ruského plynu do několika evropských zemí, které Ukrajina oznámila na Nový rok, přináší do globálních trhů s plynem větší nejistotu. Dokud tento výpadek potrvá, ceny plynu pravděpodobně zůstanou zvýšené.

Chladnější počasí v USA a Asii po zbytek zimy by podle banky Citi mohlo ceny dále udržovat na vyšších úrovních.

BMI předpovídá, že ceny plynu v roce 2025 vzrostou přibližně o 40 % na 3,4 dolaru za milion britských termálních jednotek (MMbtu) ve srovnání s průměrnou cenou 2,4 dolaru za MMbtu v roce 2024.

Růst bude poháněný zvýšenou poptávkou ze sektoru LNG a vyšším čistým exportem plynu prostřednictvím plynovodů. Ceny zemního plynu na americkém trhu Henry Hub, na které BMI odkazuje, se aktuálně obchodují za 2,95 dolaru za MMbtu.

Analytici BMI napsali, že LNG bude nadále pohánět novou spotřebu, podpořenou rostoucí exportní kapacitou a silnou poptávkou v Evropě a Asii.

3. Zlato: v roce 2025 se mu může výrazně dařit

Ceny zlata dosáhly v loňském roce několika historických maxim a tato série rekordů by mohla pokračovat i v roce 2025.

Adrian Ash, ředitel výzkumu ve společnosti BullionVault uvedl, že investoři jsou optimističtí ohledně zlata a stříbra pro rok 2025, protože jsou velmi pesimističtí ohledně geopolitiky a státního dluhu. Společnost BullionVault poskytuje investiční služby se zlatem, a Ash zdůraznil roli žlutého kovu jako ochrany proti rizikům.

Analytici JPMorgan rovněž očekávají růst cen zlata, zejména pokud budou americké politiky více narušující v podobě zvýšených cel. Dále mezi narušující kroky patří vyostřených obchodních konfliktů a větší rizika pro hospodářský růst.

Zlato zaznamenalo v loňském roce nejlepší roční výkon za více než desetiletí. Ceny zlata vzrostly o přibližně 26 % v roce 2024. Ukazují to data společnosti FactSet, které jsou postavené na nákupech centrálních bank a také retailových investorů.

Společnosti BullionVault a JPMorgan očekávají, že ceny zlata v roce 2025 vzrostou až na 3 000 dolarů za unci.

4. Stříbro a platina: pravděpodobně porostou také

Chudší příbuzný zlata, stříbro, by také mohlo zaznamenat růst cen, zejména díky stabilní poptávce po solární energii a omezené nabídce kovu. Stříbro se používá při výrobě solárních panelů.

Stříbro se převážně využívá v průmyslovém prostředí, například při výrobě automobilů, solárních panelů, šperků a elektroniky. Je také klíčové při výstavbě produktů umělé inteligence a má vojenské využití, uvedl Juerg Kiener, investiční ředitel Swiss Asia Capital.

Stříbro i platina mají silné fundamenty založené na deficitu. Myslíme si, že dohánění cen později v roce 2025, až se základní kovy stabilizují, by mohlo být velmi výrazné.

– Analytici JPMorgan, zdroj: cnbc.com

Na druhou stranu bude růst cen stříbra záviset na globální průmyslové poptávce, kterou ovlivní Trumpova cla. Uvedla tak skupina MKS Pamp zabývající se obchodováním s drahými kovy ve své prognóze.

5. Měď: čelí obavám z poklesu poptávky

Ceny mědi, která je klíčová pro výrobu elektrických vozidel a energetických sítí, by mohly klesnout poté, co letos dosáhly rekordních úrovní díky globální energetické transformaci.

Zatímco ceny mědi v květnu 2024 dosáhly rekordního maxima kvůli napjaté situaci na trhu, po zbytek roku měly klesající trend, který bude pokračovat i nadále. Uvedl tak John Gross, prezident stejnojmenné konzultantské společnosti John Gross and Company, v rozhovoru pro CNBC.

Potenciální zpomalení energetické transformace v souvislosti s Trumpovými změnami politiky by mohlo do jisté míry oslabit pozitivní sentiment, který podporoval ceny [mědi] v roce 2024.

– Zpráva BMI, zdroj: cnbc.com

Kombinace vysoké inflace, zvýšených úrokových sazeb a silnějšího dolaru bude podle Johna Grosse trh s kovy výrazně zatěžovat.

6. Železná ruda: předpokládá se pokles cen

Ceny železné rudy by mohly klesnout kvůli nadměrné nabídce způsobené čínskou politikou a geopolitickými faktory.

Očekávaná cla USA na Čínu, změny ve struktuře čínských stimulů a nová nízkonákladová nabídka posunou trh do dalšího přebytku. Predikujeme 95 dolarů za tunu v roce 2025.

– Goldman Sachs, zdroj: cnbc.com

Goldman Sachs přichází s touto pozitivní predikcí i navzdory tomu, že Čína pravděpodobně letos doveze rekordní množství železné rudy, uvedla agentura Reuters. Podle údajů společnosti FactSet ceny železné rudy klesly o více než 24 %.

7. Kakao a káva

Ceny kakaa a kávy v roce 2024 mezi komoditami zářily, když dosáhly rekordních cenových maxim. Stalo se tak kvůli nepříznivým povětrnostním podmínkám a omezené nabídce v klíčových produkčních regionech. V roce 2025 však může poptávka oslabit.

„Vzhledem k tomu, že tyto komodity se obchodují na úrovních výrazně nad náklady na výrobu, očekáváme rozšíření produkce a pokles poptávky v příštím roce,” uvedli výzkumníci z Rabobank.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO