Semotan: Oživující se byznys EasyJetu z něj učinil zajímavou akciovou investici

Cestování po covidu se vrátilo, to můžeme skoro s jistotou říct, Evropa a její obyvatelé jsou v pohybu. Kromě klasických přesunů autem je létání mezi evropskými městy díky nabídkám nízkonákladových aerolinek opravdu cenově zajímavou a poměrně levnou alternativou. V poslední době jsem letěl několikrát s EasyJetem, a tak jsem se na něj podíval nejen jako na přepravu z bodu A do bodu B, ale také jako na možnou investici.

EasyJet působí ve 35 zemích na více než 1000 linkách. Jeho linky pokrývají 160 letišť, přepravu zajišťuje flotila více než 300 letadel Airbus rodiny A318–321. V poledním období byly zařazeny i nejmodernější letouny řady neo (již 85 kusů!).

Samozřejmě, vím, že podnikat v tomto sektoru je extrémně těžké. Jde o velmi konkurenční prostředí (zvláště Ryanair, který jsme dříve měli v portfoliu J&T Investiční společnosti, je velmi silný soupeř), k tomu se v něm potýkáte s přeplněným nebem nad Evropou a snahou dodržovat letový řád, bezpečnostní předpisy nejsou snad nikde jinde tak přísné.

Přesto EasyJet dokáže při cenách letenek dostupných i pro normálního smrtelníka vydělat – samozřejmě především díky letním měsícům. Tržby společnosti se pohybují mezi devíti a desíti miliardami liber, jedna akcie stojí na londýnské burze necelých pět liber, a po včerejším updatu čísel zlevnila o pět procent. Investorům se nelíbila ztráta z prvního kvartálu – 60 milionů liber při tržbách dvě miliardy, nicméně booking dosáhl vysokých čísel, obsazenost letadel se meziročně zvedla na solidních 88 procent versus 86 procent v roce 2024. Objem obchodů s akcií ve středu 22. 1. stoupl proti normálnímu dni v Londýně patnáctinásobně!

Z tohoto pohledu je jasné, že se tam přemlelo mnoho akcií, kdy část investorů nad EasyJetem zlomila hůl, ale velká část z dalších to vzala jako příležitost. A jako příležitost vnímám EasyJet i já. Firma potvrdila, že booking na letošek naplňuje její původní odhady pro rok 2025, cestu na prázdniny s EasyJetem absolvuje o 25 procent více cestovatelů než v roce 2024.

Číselně by firma měla vydělat 0,70 libry na akcii (což ukazuje na poměrový ukazatel P/E okolo hodnoty 7,0), obchoduje se na zhruba dvoj- až trojnásobku ukazatele EV/Ebitda (bez leasingu) a bez započtení leasingu firma nemá dluh. To je za mě velmi levná akciová valuace, která mě láká.

Ano, vím, je to velmi citlivý byznys a negativně ho může ovlivnit spousta faktorů – počasí, výbuch sopky na Islandu, stávky na letištích, vojenské konflikty… Ale na současných cenách EasyJet z mého pohledu i tak vypadá zajímavě.

Autor je portfolio manažer J&T Banky.