S&P 500 pod tlakem: RBC analyzuje náznaky možné korekce

Analytici RBC upozorňují, že S&P 500 může být na prahu korekce, přičemž nedávné pohyby trhu naznačují její možný začátek.

Korekce na indexu S&P 500 možná již začala a podle analytiků RBC Capital Markets by index mohl oslabit o 5-10 %. Investiční banka uvádí několik důvodů pro možný pokles, včetně vysokého ocenění, situace na futures trzích a přetrvávajícího optimismu, který od konce roku 2022 často předcházel podobným propadům trhu.

Podle RBC mají indexy S&P 500 a Russell 2000 stále určitý prostor pro růst. Tento růst je však podle jejich modelů omezený. Týdenní data CFTC zároveň naznačují příliš silné pozice v amerických akciových futures. Indikátor sentimentu AAII navíc od října opakovaně ukazuje nadprůměrnou býčí náladu. To podle analytiků svědčí o překoupeném trhu.

Zajímavost : Strašné veci, vravel Fico. Veru strašné (komentár)

Rostoucí výnosy dluhopisů a silný dolar zvyšují tlak na americké akcie

Nedávný růst výnosů 10letých státních dluhopisů, spolu s obavami z inflace a deficitu, také zneklidnil investory.

Americké akcie obvykle zvládnou nárůst výnosů 10letých dluhopisů o 250 bazických bodů nebo méně, ale loňský růst na téměř 5 % (v souladu s úrovněmi před globální finanční krizí) způsobil významnou korekci.

uvádějí stratégové firmy RBC

RBC rovněž zdůrazňuje model ocenění, který ukazuje zápornou výnosovou mezeru S&P 500, což by při dalším růstu 10letých výnosů mohlo předpovědět pokles. Investoři jsou také znepokojeni nižšími očekáváními ohledně snižování sazeb Fedu a posilujícím dolarem, což by mohlo vést k revizi odhadů zisků na akcii (EPS) směrem dolů v několika sektorech.

„To je třeba sledovat jako potenciální zdroj zklamání v příští výsledkové sezóně,” upozorňují analytici.

Zajímavost : S deťmi sa tri roky skrýva v lese a kradne. Nový Zéland rieši prípad otca na úteku

Korekce nepřesáhne 10 %, růst HDP poskytuje jistotu

Analytici neočekávají, že by korekce na S&P 500 přesáhla 10 %. Větší propady bývají spojeny s obavami ohledně růstu nebo recese. Pozitivní prognózy růstu HDP na roky 2024 a 2025 poskytují jistotu proti výraznějšímu poklesu trhu. Ekonomické ukazatele v USA navíc zůstávají příznivé, což podporuje stabilitu indexu.

Pokles o 10 % by znamenal snížení indexu S&P 500 na přibližně 5 400 bodů. Tento výsledek odpovídá modelu trailing P/E RBC pro konec roku. Platí to však pouze za předpokladu, že se naplní konsenzuální prognózy pro inflaci, Fed a výnosy 10letých dluhopisů.