Tento indikátor predikuje recesi po drsném nárůstu úrokových sazeb

Významný finanční poradce varoval před hrozící recesí, částečně způsobenou drsným dopadem rostoucích sazeb.

Kurt S. Altrichter ve své predikci poukázal na výrazný propad výkonu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) od svého vrcholu. Podle něj odráží ničivý dopad agresivních zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem.

Ve svém příspěvku na platformě X ze dne 11. ledna uvedl, že TLT pokleslo o 52 % od svého maxima. Podle něj, může být tento pohyb varovným signálem nadcházejícího hospodářského poklesu.

TLT, které sleduje dlouhodobé americké státní dluhopisy, je klíčovým ekonomickým ukazatelem. Pokles cen dluhopisů vyvolává obavy, protože tyto produkty jsou tradičně vnímány jako bezpečné investice během zpomalení tempa růstu ekonomiky.

Altrichter zdůraznil dvě konkrétní situace, kdy jsou dluhopisy obzvláště atraktivní: když je na obzoru recese nebo když inflace rychle zpomaluje.

Vzhledem k současné ekonomické situaci naznačuje prudký pokles TLT, že dluhopisy mohou být výrazně přeprodané. Aktuální situace představuje potenciální příležitost k nákupu, protože ochlazující inflace by mohla zvýšit hodnotu stávajících dluhopisů s nižšími výnosy.

Inverzní vztah mezi cenami dluhopisů a úrokovými sazbami vysvětluje prudký pokles TLT. Rostoucí sazby vedou k emisím nových dluhopisů s vyššími výnosy, čímž se stávající dluhopisy s nižšími výnosy stávají méně atraktivními a jejich ceny klesají.

Pokles má dopad na TLT a signalizuje potenciální ekonomické napětí. Podobné propady často předcházejí ekonomickým zpomalení nebo recesím.

Nicméně načasování zůstává nejisté. Altrichter navrhl, že nákup TLT nyní by se mohl v horizontu pěti let ukázat jako moudrý krok, avšak investoři budou muset být trpěliví. Obnova závisí na ochlazování inflace, což by podpořilo hodnotu stávajících dluhopisů s nižšími výnosy.

Snížil Fed úrokové sazby příliš předčasné?

Koncem roku 2024, po předchozích zvýšeních úrokových sazeb, přešel Federální rezervní systém k uvolnění měnové politiky. Dne 18. prosince snížil sazbu o 25 bazických bodů na 4,25–4,50 %, což je nejnižší hodnota od února 2023.

Tento krok znamenal třetí snížení sazeb v roce 2024. Předchozí snižování v září a listopadu Fed reagoval na ochlazující se ekonomiku při snaze zvládnout zvýšenou inflaci.

Zároveň však Fed naznačil, že v roce 2025 plánuje méně dalších snížení sazeb. Altrichter však poukázal na to, že agresivní sazby z konce roku 2024 mohly být špatně načasované.

Podle jeho názoru bylo rozhodnutí o snížení sazeb předčasné, a varoval, že inflace by mohla dále růst uprostřed hrozících tržních nepokojů. Předpověděl, že inflace do konce druhého čtvrtletí 2025 překročí 3 %, což by mohlo vést k více než 10 % korekci trhu koncem června nebo začátkem července.

Altrichter rovněž uvedl, že kromě těchto projekcí přetrvává nejistota ohledně vývoje politik Donalda Trumpa během jeho nadcházejícího druhého prezidentského období.

Další obavy z rostoucí inflace jsou na obzoru

Je třeba poznamenat, že obavy z možného nárůstu inflace se zvýšily po zveřejnění údajů o zaměstnanosti za prosinec 2024.

Analytici se domnívají, že nečekaně silný trh práce pravděpodobně způsobí nekontrolovaný růst inflace, což donutí Federální rezervní systém udržovat vyšší úrokové sazby po delší dobu.

Další hráči také vyjádřili obavy z potenciálního ekonomického kolapsu. Například ekonom Henrik Zeberg varoval, že ekonomika směřuje k nejhoršímu pádu v historii. Naznačil, že nedávné snížení sazeb může být příliš zpožděné.

Podobně investor Robert Kiyosaki věří, že tržní kolaps již probíhá, i když jeho globální ekonomické projekce zůstávají předmětem sporů.