Trhy pod lupou: Burza Donalda Trumpa zatím miluje

Zatím se potvrzuje, že finanční trhy Trumpa milují. Převzetí moci novým americkým prezidentem trhy oslavily dalším růstem. Dow Jones zaznamenal čtyři rostoucí seance po sobě. Tato šňůra byla až přerušena páteční seancí, kdy se na trzích znovu vynořil přízrak vysokých sazeb. Ale pojďme si projít události pěkně po pořádku.

Trumpovi první kroky v úřadu

Trump neponechal nic náhodě a ukázal, že na druhý mandát se řádně připravil. Od svého zvolení neztrácel čas. V lupě se podíváme pouze na ta opatření, která mají bezprostřední dopad na finanční trhy. Jeho inaugurační projev byl nabitý zkratkovitými hesly, která ukazovala zásadní směr. Pro investory byla zásadní informace, že příčina ekonomického úpadku běžných Američanů je inflace.

To je velmi důležité, protože se často psalo o tom, že Trump je riziko pro inflaci. Základem tohoto tvrzení byl Trumpův první mandát, kdy Trump dělal vše pro to, aby se inflace vrátila. To však byla úplně jiná situace. Je známo, že Trump je pragmatik, který se rozhoduje na základě současných podmínek. Tyto podmínky jasně říkají, že inflace je problém.

Trump si uvědomuje, že velmi dobrého volebního výsledku dosáhl hlavně proto, že Bidenova administrativa nedokázala uspokojivě a razantně vyřešit problém inflace. Trump však nezůstal u konstatování, že inflace je problém, ale identifikoval dvě příčiny inflace.

Sníží Fed na prvním zasedání v roce 2025 sazby?

Jaké jsou příčiny inflace podle Trumpa?

První příčinou americké inflace jsou drahé energie. To je pravda. V ekonomice platí základní mantra, že ekonomika není nic jiného než přetvořená energie. A když je energie drahá, všechny transformace budou stát velké peníze. Cesta k úspěchu je nyní až naivně jasná. V příštích pěti až deseti letech budou vyhrávat ekonomiky, které si zajistí dostatečné množství levné energie. Pro dlouhodobé investory může být vodítkem, kam investovat, cenová mapa energií ve světě.

Trump chce dosáhnout levných energií hlavně zvýšením těžby ropy a zemního plynu. Během druhého Trumpova mandátu se má hodně investovat do hledání a stavby nových ropných polí a do budování infrastruktury. To však neznamená, že ropné společnosti budou mít hned z celé situace velký profit. To jsme mohli vidět i tento týden, protože ropné společnosti nezaznamenaly nějaký velký růst. Pro ně to bude znamenat velké investice a tlak na nízkou cenu ropy. Jejich čas nastane mnohem později.

Trump chce velkou část ropné produkce vyvážet a tím vyrovnávat nepříznivou bilanci amerického zahraničního obchodu. Až Amerika najde nová odbytiště pro ropu a zemní plyn a vybuduje nezbytnou infrastrukturu, a následně vzroste cena ropy, bude ta správná chvíle kdy mít v portfoliu ropné společnosti. Naopak již teď z celé situace profitují společnosti, které dodávají těžební techniku, budují infrastrukturu nebo vyhledávají nová naleziště.

Podaří se Trumpovi dát do pořádku veřejné finance?

Druhou příčinou inflace Trump vidí ve velkém státním deficitu. I zde má samozřejmě pravdu. Avšak najít řešení tohoto problému bude mnohem složitější než odstranit překážky pro nová ropná naleziště. Trump chce především zefektivnit státní správu.

O to se má postarat nový úřad pro efektivitu, nad kterým má dohlížet Elon Musk. Zvýšit efektivitu státní správy je jistě dobrý krok, ale problém škrtů ve státním rozpočtu může ohrozit růst americké ekonomiky. Nyní je sice výborný čas pro škrty, americká ekonomika roste zatím dobře.

Minulý měsíc se dokonce snížila míra nezaměstnanosti. Ale bude to chůze na napjatém lana. V případě, že škrty budou veliké a skokově se zvedne nezaměstnanost, Donald Trump bude jako první na ráně. Zároveň, když půjde jen o kosmetické úpravy, Trump zklame své voliče. Situace není opravdu jednoduchá. Na druhou stranu, oproti Evropě vidíme aspoň přiznání si problému a nějakou šanci na úspěch.

Umělá inteligence jako americké rodinné stříbro

Trump nezůstal pouze u obecných slibů a hrubých nástinů programu, jako je podpora těžby, ale slíbil i velmi konkrétní věci. Jednou z nich byla investice do společnosti Stargate, která má zaručit prvenství Ameriky v oblasti umělé inteligence. Trump přislíbil, že tato společnost dostane 500 miliard dolarů na to, aby udržela náskok v této oblasti před celým světem, hlavně tedy před Čínou.

Na projektu Stargate se mají podílet především tři společnosti: Oracle, OpenAI a japonská banka orientující se na nové technologie, SoftBank. Jelikož dvě ze tří společností se obchodují na burze, tato nečekaná zpráva katapultovala cenu akcií těchto společností. Stargate má okamžitě zahájit velkou výstavbu nových datových center. Tato nová datová centra pro umělou inteligenci má samozřejmě vybavit svými nejnovějšími čipy společnost Nvidia. Ta mimochodem reagovala na tuto zprávu dalším růstem.

Záměr byl překvapivý z mnoha důvodů. Trump se zatím moc k umělé inteligenci nevyjadřoval. Nyní to vypadá jako jeden z hlavních bodů programu. Tyto investice navíc budou napodobovat další velké velmoci společně s Čínou. Výzkum okolo umělé inteligence se může stát novým vesmírným programem, který dokázal ekonomicky potrápit Sovětský svaz. V každém případě nyní již jen z těchto investic můžeme očekávat propíchnutí investiční bubliny kolem umělé inteligence. Příliv investic do tohoto sektoru je zajištěn na velmi dlouho.

Bude brzo miliardářský souboj mezi Muskem a Altman?

Přidejme, že z tohoto oznámení neměl radost Elon Musk. Z jeho reakce bylo vidět, že o celém projektu nevěděl. To trochu relativizuje jeho vliv na Trumpa a ukazuje, že Trump si bude dělat svou politiku nezávisle od CEO Tesly. Navíc Musk napadl celý projekt s tím, že chybí nutné investice. Japonská banka podle Muskových informací má k dispozici pouze 10 miliard dolarů místo oznámených 100 miliard dolarů.

Proti Muskovi vystoupil CEO společnosti OpenAI, Sam Altman, který tvrdí, že projekt je již spuštěn a peníze nejsou problém. Rivalita mezi Samem Altmanem a Elonem Muskem bude postupem času růst. Bude nesmírně zajímavé sledovat, kdo za čtyři roky bude mít větší vliv na amerického prezidenta, zda Musk nebo Altman.

Akcie Netflix atakuje hranici 1000 dolarů

Tento týden nebyly prakticky zveřejněny žádné důležité makroekonomické údaje. A tak hlavním hybatelem na trhu byl samozřejmě Donald Trump a právě probíhající výsledková sezona. Nejdůležitější firmou, která zveřejnila svoje výsledky, byla společnost Netflix.

Co se týče samotných čísel, tak ty byly překvapivě skoro podle očekávání. Tržby dosáhly 10,25 miliard dolaru oproti očekávaným 10,13 miliardám. Zisk na jednu akcii dosáhl 4,27 dolaru oproti očekávaným 4,20 dolarům. To znamenalo překonání odhadů zisku pouze o 1,67 %. Jak tedy vysvětlit raketový růst akcií Netflix po zveřejnění výsledků?

Důležitý údaj byl někde jinde. Netflix oznámil nových 19 milionů předplatitelů jen za poslední čtvrtletí. Je to největší nárůst v historii Netflixu. Celkový počet předplatitelů tak přesáhl hranici 300 milionů. Prognózy o tom, že trh se streamovacími službami je vyčerpán, se nepotvrdily.

Cena měsíčního předplatného zhruba dosahuje jednoho vstupu do multikina nebo jednoho oběda v restauraci o víkendu. Z tohoto důvodu je cena předplatného absolutně bezkonkurenční. Netflix nabízí velké množství zábavy poměrně za málo peněz. Můžeme být svědky toho, že počet předplatitelů může růst, i když udeří ekonomicky horší časy. Zábava totiž poskytuje v těžkých časech rozptýlení.

Akcie Netflix jsou tak v dnešní době sázkou na jistotu, i když jsou nyní velmi drahé. V případě obecného poklesu trhů by akcie Netflix neměly uniknout pozornosti dlouhodobých investorů. Zajímavou informací z rozhovoru s vedením Netflixu byla otázka měnového rizika.

Příjmy Netflixu jsou rozděleny na 40 % v amerických dolarech a 60 % v jiných měnách. A jelikož poslední rok americký dolar posiluje, je situace pro Netflix nepříznivá. Ale i v těchto podmínkách dosahuje zajímavých zisků. Zde se otvírá zajímavá spekulace, jestli v roce 2025 dolar klesne, tak hospodaření Netflixu bude z této změny velmi dobře profitovat.

Akciové indexy: Světové burzy slavily uvedení Donalda Trumpa do funkce amerického prezidenta

Většina akciových indexů skončila v zelené barvě. Rostly i čínské trhy, protože se ukázalo, že Trump teprve bude chystat komisi pro studium, jaké cla uvalit. Takže minimálně vznikne čas pro vyjednávání a pro přípravu na tyto opatření. Hrozba okamžitých drastických cel je zažehnána. Díky tomu burza v Šanghaji přidala 0,33 %. Hongkongský Hang Seng vzrostl o více než 2,46 %. Růst akcií SoftBank přinesl solidní zisk na japonském indexu Nikkei. Ten si připsal 3,93 %.

Evropa taktéž těžila z toho, že Trump nezavedl okamžitě cla. Navíc šéfka ECB prohlásila, že zatím není nic, co by změnilo rozhodnutí o tom, že evropská měnová politika se bude pravidelně uvolňovat na každém svém zasedání. Nejvíc rostla francouzská burza, která si připsala 2,83 %. Německý DAX taktéž solidně rostl a týdenní zisk byl 2,35 %. Nedařilo se tradičně pouze burze v Londýně, která ztratila 0,03 %.

Trhy v zámoří taktéž slibně rostly. Technologický Nasdaq přidal 1,65 %. Index S&P 500 posílil o 1,74 %. Nejlepší výkon z amerických indexů dosáhl průmyslový Dow Jones s růstem 2,15 %.

Kryptoměny: Bitcoin zažil zklamání z inaugurace

Trump sice nažhavil fanoušky kryptoměn tím, že spustili svůj memecoin $TRUMP, ale v konečném výsledku první týden kryptoinvestory spíše zklamal. Ještě před inaugurací cena bitcoinu udělala nový rekord, ale během Trumpova projevu cena bitcoinu začala padat. Důvod byl evidentní.

Trump na bitcoin, kryptoměny, strategické rezervy nebo kryptotěžbu ve svém projevu zapomněl. Proč se tak stalo, se můžeme jen dohadovat. V každém případě bitcoin neudělal novou raketu. Část investorů na to vsázela, ale Trump jim nevyšel vstříc.

Na druhou stranu bitcoin prokázal solidní rezistenci, protože i přes toto zklamání nedošlo k velkému propadu. Bitcoin s přehledem udržel psychologickou hranici 100 000 dolarů. To je pro mě důležité pro příští vývoj. I přes jednoznačné zklamání investoři nelámou nad bitcoinem hůl. Jestli se v příštích dnech nebo týdnech Trump vrátí k tématu kryptoměn, tak cena může znovu růst.

Jeden důvod k oslavě však byl. Dva dny po svém uvedení do funkce Trump podepsal milost pro Rosse Ulbrichta, který si odpykával svůj doživotní trest. Doživotní trest si vysloužil za založení virtuálního tržiště na darkwebu, kde umožnil platbu v bitcoinech. Tímto gestem Trump posílil naději na to, že na ostatní sliby nezapomene.

Závěr: Powell versus Trump

Poslední obchodní seanci minulého týdne se znovu vynořily obavy z toho, co udělá nebo přesněji, co neudělá Jerome Powell na příštím zasedání Fedu. Většina očekává, že Fed udělá přestávku ve snižování sazeb. Co bude trhy zajímat, bude samozřejmě výhled do budoucnosti, a jestli Powell prolomí mlčení a vyjádří se aspoň obecně k Trumpově politice.

Powell se může rozhodnout, že dá Trumpovi 100 dní hájení, aby mohl jeho kroky posoudit. Ale 100 dní uplyne velmi rychle a je pravděpodobné, že makroekonomické údaje zůstanou stabilní. Takže není důvod se schovávat a hrát mrtvého brouka.

Klidně se může stát, že Powell sazby nesníží a k ničemu se nevyjádří a tím pádem zasedání Fedu nebude mít nějak zásadní vliv na trhy. A proto nesmíme zapomínat na výsledkovou sezonu. Tento týden se dozvíme výsledky firem jako Boeing, Lockheed Martin, Starbucks, General Motors.

Od středy přijdou na řadu těžké váhy jako Microsoft, Meta, Alibaba, Tesla, ASML, IBM. Ve čtvrtek se dozvíme, jak si vedou firmy jako Apple, Amazon, Visa, Mastercard, Caterpillar. V pátek pak dojde na velká jména ropného sektoru Exxon Mobil a Chevron. Takže to bude zase velmi náročný týden.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO