Výnosová křivka předpovídá ekonomickou recesi. Bitcoin klesl na 65 000 dolarů s rychlým odrazem

Bitcoin je jako na trní. Po mnoha úspěšných týdnech čelil trh prodejnímu tlaku, který poptávková strana nezvládla, díky čemuž se cena bitcoinu stáhla dolů na 65 000 dolarů. V závěru obchodního dne však začali být kupci agresivní a povedlo se jim cenu zase vytáhnout zpátky nad 67 000 dolarů.

Z technického hlediska jde o vcelku chaotický průběh. Nedivme se, jde o důsledek změny v očekávání investorů. Situace se nyní nejeví tolik růžové jako v září. Varoval jsem, že přelom let 2024 a 2025 může být v tomto ohledu hodně dynamický.

Zkrátka panuje velká nejistota, co bude za další měsíc. A bitcoin nejistotu nemá jednoznačně rád. Trh s BTC těží s optimismu, levných peněz, nezřízenému fiskálu (dlouhodobě). Ale není to hedge vůči zlomovým událostem.

Stream: Připravuje se bitcoin na breakout?

Inflační očekávání stoupá, výnosová křivka předpovídá recesi

Zase se jede higher for longer (inflace a úrokové sazby), dokonce rostou krátkodobé výnosy. Nedivil bych se, když by Fed v listopadu žádné snížení úrokových sazeb nepřinesl. Začíná se o zmíněném scénáři hodně diskutovat a uvedenou možnost nevyloučili ani někteří členové výboru (FOMC). Ačkoliv derivátový trh nic takového nepropisuje. Alespoň prozatím. Do zasedání zbývají dva týdny. Jakmile bude derivátový trh propisovat, několik dnů před rozhodnutím FOMC, že sazby klesnou o 0,25 procentního bodu, asi se tak stane.

Tržní výnosy na dluhopisovém trhu, na delším konci, se vrátily zpátky na úrovně z konce července. Tedy do doby před zveřejnění těch revidovaných dat z trhu práce, které na první pohled budily nemalé obavy. Situace se však změnila a místo propisování ekonomické recese trhy propisují zase vyšší inflaci. Vyšší inflace ovšem může posléze vést k ekonomické recesi.

Původně byl růst výnosů tažen zlepšením výhledů reálné ekonomiky. Alespoň to tak trhy vnímaly. Nicméně aktuální růst tržních výnosů dluhopisů je zase tažen vyšším inflačním očekáváním. S tím zase souvisí další klíčový ukazatel.

Jak výnosová křivka pokračuje v napřimování skrze delší konec, dochází vlastně k tzv. medvědímu napřimování. Jelikož tržní výnosy dluhopisového trhu jdou u delších splatností dost agresivně nahoru, ty krátké se příliš nehnou. Podle mě dluhopisový trh tentokrát propisuje mnohem vyšší inflační očekávání pro střednědobý horizont. Úplný opak toho, co si trhy myslely v létě.

Cena bitcoinu klesla na 65 000 dolarů s odrazem

Bitcoin se včera a předevčírem zase zachoval jako kanárek. Hodně se mluvilo o rostoucím inflačním očekáváním a trh na to reagoval jako hodinky. Respektive poklesem. Přestože posledních asi 6 týdnů to vypadalo moc pěkně.

S rostoucími tržními výnosy, z důvodu vyššího inflačního očekávání, to spekulanti na bitcoinu začali prostě vzdávat. Cena BTC tudíž padla do blízkosti 65 000 dolarů. V závěru obchodního dne se ovšem kupcům povedlo ztráty stáhnout. Leč cena je pořád pod rezistenční trendovou čárou.

Všimněte si z grafu, jak cenová oblast v rozpětí 69 000 až 73 000 dolarů funguje jako zóna smrti. Jakmile se sem cena bitcoinu dostane, následuje agresivní strhnutí zpátky dolů. Bohužel na první pohled se může zdát, že se zopakují předešlé neúspěchy o průlom. Ačkoliv předešlé týdny skutečně evokovaly, že tentokrát by to mohlo vyjít.

Závěrem: Ještě není rozhodnuto o dalším vývoji

Klíčovým signálem je až uzavření cen na týdenním grafu. Prismatem týdenního grafu to v těchto chvílích nevypadá nijak tragicky. i když ten padáček na 65 000 dolarů nepůsobil zrovna optimisticky, směrodatná je přesto týdenní zavírací cena. Když týdenní svíce zavře v rozumné podobě, můžeme počítat s tím, že trh vše nevzdal a snaží se nadále konsolidovat před průlomem na vyšší ceny.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO