Začne Microsoft po vzoru MicroStrategy investovat do bitcoinu?

Akcionáři Microsoftu budou příští týden, 10. prosince, hlasovat o přidání bitcoinu do bilančního stavu. Přesvědčí Michael Saylor technologického giganta? Jaké jsou sázky a rizika ve hře?

Příští týden, 10. prosince, bude klíčovým datem pro Microsoft a bitcoinovou komunitu. Akcionáři technologického giganta rozhodnou, zda přidají BTC do svého bilančního stavu.

Výsledky ukážou, zda akcionáře přitahuje aktuální býčí trh s BTC, nebo zda chtějí zůstat u pragmatického a ziskového přístupu Microsoftu k vývoji technologií.

Dne 24. října, před americkými prezidentskými volbami, podala společnost Microsoft u americké Komise pro cenné papíry (SEC) formulář 14a. Obsahoval sekci nazvanou Hodnocení investice do bitcoinu. Dokument uvádí, že by firma měla zvážit diverzifikaci svých aktiv pomocí bitcoinu jako „vynikající, ne-li nejlepší, zajištění proti inflaci.“

Nicméně, těsně pod tímto návrhem, v sekci Doporučení správní rady, správní rada Microsoftu doporučila akcionářům hlasovat proti tomuto návrhu. Vedení společnosti už téma pečlivě zvážilo.

Nate Holiday, spoluzakladatel a CEO decentralizované datové firmy Space and Time, podporované Microsoftem, uvedl: „Prohlášení správní rady před hlasováním bylo jasné: Mají sofistikovanou správu treasury, která přináší obrovské výnosy pro jejich investory.“

Dokáže Saylor přesvědčit svou oranžovou pilulkou technologického giganta Microsoft?

Aby posoudil potenciální dopad na akcie, Microsoft pozval Michaela Saylora, předsedu společnosti MicroStrategy, aby předložil návrh přidání bitcoinu do pokladny.

Ve třech minutách prezentace s 44 snímky šel Saylor all-in. Tvrdil, že Microsoft může přidat 5 bilionů dolarů k současné hodnotě přibližně 3,19 bilionu dolarů. Argumentoval tím, že by Microsoft měl každý rok investovat 100 miliard dolarů do bitcoinu. Dále prohlásil: „Má větší smysl kupovat bitcoin než vykupovat vlastní akcie nebo držet dluhopisy.“

Solo Ceesay, spoluzakladatel a CEO decentralizované sociální platformy Web3 Calaxy, řekl, že Saylor může mít vliv na akcionáře Microsoftu. Jeho neúnavná podpora otevřela cestu pro BlackRock a další účastníky Wall Street, která vytlačila bitcoin téměř na 100 000 USD.

Nicméně, Nick Cowan, CEO fintech firmy Valereum, řekl, že ovlivnění správní rady nebo akcionářů Microsoftu by vyžadovalo více než jen Saylorovo doporučení.

Dodal také, že Rozhodnutí bude pravděpodobně záviset na interním hodnocení rizika, strategické shodě a dlouhodobé vizi než na externím lobování.

Ačkoli je otázkou, zda Saylorův zásah bude účinný, hlasování akcionářů může být obrovskou událostí pro adopci bitcoinu.

Pod Saylorovým vedením se MicroStrategy stala proxy pro účastníky trhu, kteří chtěli získat expozici vůči tomuto aktivu. A to prostřednictvím amerických obchodovaných akcií.

Saylorův riskantní obchodní model není pro každou firmu

Zakladatel a CEO market makera Peanut Trade, Alex Momot, řekl, že akcie Microsoftu a MicroStrategy jsou jako jablka a pomeranče.

„Microsoft těží z konzistentního toku hotovosti a příjmů z prodeje produktů, zatímco MicroStrategy z velké části závisí na přecenění akcií a virtuálních úpravách bilance,” řekl Momot. „Obchodní model Microsoftu je zaměřen na hmatatelné produkty, což podporuje růst hodnoty akcií prostřednictvím skutečného růstu prodeje, zatímco MicroStrategy funguje spíše jako tržní zajištění.”

„Měřítko, riziková tolerance a fiduciární odpovědnosti Microsoftu se výrazně liší od těch u MicroStrategy, která, i když původně vznikla jako softwarová firma, je nyní doopravdy firmou spravující bitcoinovou zásobu,” řekl Cowan.

Cowan zdůraznil, že MicroStrategy nebyla firma s vysokým růstem v oblasti softwaru, takže musela změnit svůj zaměření na zvyšování výnosů pro akcionáře, aby podpořila růst.

Naopak Microsoft má neuvěřitelně zdravý bilanční stav. Má prokázaný růst za několik desetiletí a je dobře připraven na budoucnost poháněnou AI a daty.

„Pokud by Microsoft udělal významnou investici do bitcoinu, mohl by to zásadně změnit vnímání společnosti na trhu, ovlivnit sentiment akcionářů a vyžadovat výrazný strategický obrat,” uvedl Momot.

Pro a proti argumenty pro adopci bitcoinu Microsoftem

Daniel Cawrey, hlavní stratég peněženky TON Tonkepeer, řekl, že nákup bitcoinu jako diverzifikační strategie je pro veřejné společnosti dobrý nápad. Inflace pomalu eroduje hodnotu hotovosti v průběhu času.

„Bitcoin se stává moderním spořicím účtem přímo před našimi očima. Jednotlivci a instituce alokují dlouhodobý kapitál v tomto aktivu místo toho, aby ho nechali v amerických dolarech nebo státních pokladničních poukázkách, které již neporážejí inflaci,” uvedl Cawrey.

Inflace ničí kupní sílu hotovosti. Aby Saylor bojoval proti tomuto poklesu kupní síly, MicroStrategy následovalo model, kde investovalo prakticky všechny své hotovosti do bitcoinu. Cawrey upozornil na častou obrovskou hotovostní rezervu Microsoftu:

Hotovostní rezerva Microsoftu podle veřejných zpráv činí přibližně 75 miliard dolarů. Takže rozhodně mají schopnost přeměnit část z toho na bitcoin. Teda pokud budou chtít. Microsoft v minulosti vykázal více než 100 miliard dolarů v hotovosti. Aktuálně se pohybuje kolem 80 miliard dolarů.

Pokles hotovostních rezerv Microsoftu je způsoben významnými technologickými investicemi a akvizicemi. A to včetně nákupu vývojáře videoher Blizzard za 68,7 miliardy dolarů a vysoce medializované investice 10 miliard dolarů do ChatGPT.

„Schopnost Microsoftu investovat není problém; jde o to, zda rizika odpovídají dlouhodobým finančním a strategickým cílům,” řekl Cowan.

„Držení bitcoinu zamyká likviditu, kterou by bylo možné přidělit na strategické akvizice, výzkum a vývoj nebo jiné iniciativy, které jsou více v souladu s hlavními obchodními cíli Microsoftu,“ dodal Cowan.

Potenciální výhody adopce bitcoinu

Cowan uvedl, že omezená nabídka bitcoinu ho činí silným zajištěním proti inflaci. Dále dodal řekl, že by korporace měly bitcoin alespoň zvážit, protože mnoho jiných konkurenčních firem začne zvažovat digitální aktiva pro diverzifikaci svých investic. Děje se tak v době inflace a neudržitelného utrácení a zadlužování.

Cowan dodal, že bitcoin by mohl představovat unikátní nástroj pro společnosti, jak se chránit před fiat měnami.

„Začlenění bitcoinu do svých rezerv by mohlo diverzifikovat aktiva Microsoftu, snížit závislost na fiat měnách a tradičních finančních nástrojích.”

Dále uvedl: „Taková investice by mohla signalizovat progresivní vedení a přitáhnout investory a zákazníky, kteří oceňují decentralizaci a technologické inovace.”

Nevýhody adopce bitcoinu pro Microsoft

Cowan upozornil na to, že volatilita ceny bitcoinu představuje významné riziko, protože společnost dává přednost stabilitě ve finančním výkaznictví a správě aktiv.

Také se obává, že by adopce bitcoinu mohla vytvořit problém s udržováním shody s regulacemi, jakými jsou zejména IRS v USA a regulační orgány v EU.

„Pokud by se vlády rozhodly omezit bitcoin nebo zcela zakázat kryptoměny, bylo by pro Microsoft těžké vycouvat z takového závazku, protože většina firem by se dostala pod tlak státních regulátorů,“ napsal Cowen.

Kromě toho je pro společnosti jako Microsoft klíčová predikovatelnost. „Rozhodnutí ohledně držení bitcoinů mohou vést k neplánovaným výkyvům ve finančních zprávách a problémech s akciemi.“

Také by to mohlo znamenat ztrátu důvěry od akcionářů, kteří se bojí volatility kryptoměn. Jak poznamenal Cawrey: „Většina institucionálních investorů přitahuje stabilita Microsoftu. Bitcoin může ohrozit tuto stabilitu.”

Pokud by Microsoft přidal bitcoin do své pokladny, čelil by případnému riziku nestability, které by mohlo negativně ovlivnit jeho hodnocení.

Jak nakonec dopadne hlasování? Existuje malá šance na adopci bitcoinu

I když je šance na přijetí bitcoinu Microsoftem malá, jakékoliv rozhodnutí bude mít dalekosáhlý vliv na širší kryptoměnový trh.

Dohoda o přidání bitcoinu do bilančního stavu by pravděpodobně ukázala sílu a důvěru, jakou má BTC mezi tradičními investory. Bez ohledu na výsledek hlasování bude tato událost vysoce sledovaná a bude představovat významný milník pro širší integraci kryptoměn mezi tradičními investicemi a akciemi.

Hlasování tedy ukáže, zda Microsoft vsadí na bitcoinovou revoluci nebo zůstane věrný své obezřetnosti a stabilitě.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO